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万亿市值大门已经打开,科技巨头们会延续苹果强劲势头吗?

【腾讯科技编者按】对于美国那些雄心勃勃的科技股们来说,这是极为动荡的两周,即使是按照他们各自独特的标准来看,也是如此。自从今年年初开始,科技股的股价就一直飙升,尽管受到了各种负面因素的影响,但似乎丝毫没有停下的迹象。

但现在有这样一种趋势,一些科技领域的领头企业,走势逐渐呈现了两极分化的迹象。在剑桥分析丑闻曝光之后,Facebook的增速开始放缓,甚至在公布二季度财报之后出现了有史以来的单日最大跌幅,市值一天就蒸发了900亿英镑。

Twitter股价也在公布未能达到月活跃用户数目标后下跌了20%,损失了50亿美元。而流媒体巨头Netflix则同样未能实现用户数增长的目标。

另一方面,电动汽车厂商特斯拉在第二季度亏损7.17亿美元的情况下,依然继续成功朝着正确的方向前进。首席执行官埃隆-马斯克(Elon Musk)作为一直以来科技界的“争议人物”,在为上季度对分析师莽撞的冒犯行为道歉之后,让投资者重新恢复了信心。这与之前特斯拉的数据形成了一系列鲜明的对比,当时他指责一位华尔街分析师的问题“无聊又愚蠢”,甚至对投资者的问题置之不理。

但苹果依然是那个苹果,它击败了亚马逊和谷歌,在本周四达到了里程碑式的1万亿美元市值。

尽管最近经历了过山车式的发展,但被统称为“FAANG”的五大科技股,也就是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和Alphabet旗下的谷歌,均达到了一种非常惊人的高度。目前这五家公司的总市值相当于美国GDP的19%,并且还在持续增长中,这也引发了人们对上世纪90年代互联网泡沫会再度爆发的担忧。当时在暴跌之前,科技企业同样主导了股市的发展。

Facebook

不久之前,这家社交媒体公司的股价市值单日蒸发逾900亿英镑之多,创下了历史记录,主要原因就是剑桥分析丑闻带来的后续影响。在过去的三个月里,Facebook的利润超过了50亿美元,略高于预期,但由于担心Facebook对个人数据的处理方式,大约有300万欧洲用户删除了自己的Facebook账号。Facebook的首席财务官David Wehner警告称,未来Facebook的营收可能会放缓,并且由于需要在改善数据安全方面进行大量投入,开支可能会飙升50%,达到74亿美元。

在这次历史上最大单日跌幅记录的背后,是对拥有Facebook绝对控制权的公司创始人马克-扎克伯格(Mark Zuckerberg)在过去十年里所做一切的否定,同时也是最大的考验。受剑桥分析和干扰选举丑闻的影响,Facebook的利润直接减少了一半,主要用来投资与完善数据安全方面相关的措施上。比如招聘5万名人工审核人员、对信托和安全程序进行大量投资、并且承诺这种投入至少会持续一年的时间。可以预见的是,尽管这是正确的做法,但并不受华尔街待见。如果是比较弱势的领导者,遇到这样的事情,早已灰溜溜的下台,甚至根本没有勇气进行这样的尝试。但扎克伯格带着Facebook走进了泥潭,就要再次尝试带领公司重新走出阴霾,当然扎克伯格也是唯一一个有能力这么做的人。

另一方面,Facebook在功能体验上的变化,预示着开始从桌面体验全面向移动体验转换。Facebook相信,旗下四大平台的内容都可以被分享到“故事模式”,而用不了太长时间。正是在两年前,Facebook从Snapchat上“借鉴”来了这项功能,但却一直难以获得广告商的支持。

Alphabet

谷歌的母公司打破了华尔街的预期盈利目标,致使股价飙升至自己的历史最高点。但净利润表现实际上低于去年同期,从49亿美元降至35亿美元,不过其中包括了欧盟反垄断委员会对谷歌处以的27亿美元罚款。目前谷歌已经表示会进行上诉,因此还有回收部分资金的可能性。在上一季度,该公司的营收超过了260亿美元,高于去年同期的210亿美元。

尽管对科技股的各种负面消息导致大量对谷歌的抛售行为,利润也同比下降,但Alphabet的未来似乎依然光明。没错,欧盟针对谷歌安卓系统的垄断行为进行了巨额罚款,并且规模也足够达到影响谷歌的季度利润,但整体谷歌的发展趋势依然看涨。谷歌被指控的违规行为大部分都是针对过去的行为,不会对未来的发展产生太大的限制。

与此同时,谷歌的搜索业务成为了不折不扣的“印钞机”,几乎所有的开放式搜索都是从谷歌开始,这使得谷歌的广告收入规模巨大而且很安全。YouTube也是谷歌业绩中一颗“明珠”,当然主要的受众群是20岁以下的年轻人,他们不喜欢Netflix,喜欢更自由的形式。但YouTube同样面临在内容上的风险,这与Facebook的处境一样。

亚马逊

这家全球规模最大的在线零售商宣布,公司二季度利润为25亿美元,是华尔街专家预期的两倍,因此该公司的股价同样创下了历史新高,其中广告和云计算是巨大的增长领域。

还记得亚马逊是怎么起家的吗?没错,就是卖书。但现在亚马逊已经成为了一家AWS云服务巨头。由于亚马逊在云计算方面的利润率极高,云计算部门创下了总利润增幅的惊人记录:12.86倍。现在,亚马逊已经从传统的消费零售业务扩展到了市场平台,正在建立一个以AWS为基础的互联网购物中心,为整个物联网提供了支柱。不要忽略亚马逊对未来的期许,尤其是Echo和Alexa语音助手的投入。语音控制要么成为科技发展的“死胡同”,要么就是下一个像iPhone一样具有影响力的科技产品。

苹果

苹果在本周四刚刚创造了历史,成为美国第一家市值突破1万亿美元的上市公司。在公司成立42年、并且是在接近破产的20年之后,苹果成为了科技史上的里程碑。根据苹果公布的二季度财报显示,该公司的营收超过530亿美元,iPhone出货量超过了4100万部。虽然出货量略低于去年同期,但由于iPhone X的流行,消费者购买iPhone的平均支出也变得更多。

苹果最擅长的事情,就是制造出漂亮的产品,然后买给成百上千万的消费者,这是一门不错的生意。苹果的利润引擎就是iPhone,占据了公司60%的利润,并且这种趋势没有任何停止的迹象。

iPhone X取得了巨大的成功,也证明了这样一种假设,有无数的人愿意花钱,购买世界上最好的智能手机。iPhone的平均售价现在已经超过了700美元,而在接下来的第三季度,在苹果9月发布新iPhone之后,这样的趋势还会继续。但对于已经购买iPhone X的用户来说,就不太可能继续更新换代了,苹果需要进一步吸引原来的老用户。

尽管iPhone带来了巨大的利润,但最大的利润增幅却并非来自于它。根据苹果财报显示,服务和其它类产品才是最大的亮点,包括App Store、Apple Pay、Apple Music等一直都在快速增长。苹果已经不再将服务业务视作促进硬件销量的工具,而是变成了一种真正盈利的手段。尤其是苹果在App Store中要对所有开发者收入抽成30%的做法,为自己带来了持续性的利润增长点。

特斯拉

特斯拉过去的几个月都非常艰难,外界对特斯拉在财务上的可持续性以及公司创始人马斯克的个人标签都充满了担忧。周三特斯拉公布了2018年的第二季度财报,公司出现了创纪录的7.17亿美元亏损。但由于营收达到了40亿美元,因此股价还是大幅上涨,同时马斯克也承诺从今年年底开始实现盈利。他强调,在汽车产量上,特斯拉的飞跃让人非常兴奋。

马斯克在特斯拉本季度的财报电话会议上态度非常诚恳,因此在第一季度灾难性的表现之后,再次让投资者恢复了信心。在第一季度的财报电话会议上,马斯克大发脾气,并且拒绝了分析师提出关于特斯拉的基础问题,称这些问题“无聊而愚蠢”。也许马斯克是一位技术天才、也是一位负责任的老板,但同样面临严峻的挑战。特斯拉需要从一家硅谷出身的电动汽车制造商开始转型,开始在大众市场与宝马、日产等传统汽车厂商进行竞争。

特斯拉完成了每周5000辆Model 3的产能目标,但想要做到这一点,必须要依靠临时搭建的“帐篷工厂”,同时导致本季度出现了创纪录的7亿多美元亏损。但仅凭一辆Model 3来与对手竞争是远远不够的,特斯拉还需要更多的成果证明自己的估值(目前特斯拉的估值与宝马大致相同),至少还要实现另外一个目标:自动驾驶汽车、完全重新优化的基础充电设施或世界上第一个商业化的电动卡车等。

Twitter

Twitter在两天之内损失了五分之一的市值,尽管利润创纪录,但投资者对Twitter的用户数量表现非常失望。在过去的第二季度里,Twitter损失了100万用户,并且预测在下一个季度还会有“数百万”用户的损失。这家社交媒体公司二季度净收入为1亿美元,但作为一家科技公司,必须要有持续不断的增长,才能让华尔街满意。

2016年,Twitter将自己的应用从App Store里的“社交网络”分类改成了“新闻”分类,在当时外界将Twitter此举视作向Facebook投降。但现在来看,这种改变是Twitter发现了与竞争对手之间的差异化服务,并且洞察了真正的发展方向。和所有的新闻服务一样,当新闻越多,Twitter平台就越活跃。而在过去的一年里,世界上出现了很多新闻,因此Twitter的股价表现也开始恢复。

但上个季度情况却完全不同,Twitter仍然需要解决与Facebook或谷歌一样的信任和安全问题,与这些问题相比,技术和人才上的投入只是一小部分。与Facebook一样,华尔街对Twitter的要求也极为苛刻,在Twitter删除了数百万个虚假账户之后,投资者就用做空20%来惩罚Twitter。但真的有人愿意投资一家充满了机器人和虚假账户的社交媒体公司吗?

Netflix

这家流媒体视频服务公司是最早发布二季度财报的科技巨头,在7月中旬就公布了自己的数据。不过第二季度的表现同样让Netflix的股价大跌,因为该公司五年以来首次未能实现新用户增长的预期。Netflix二季度新增用户数为500万,比华尔街预期少了100万。

多年来,Netflix的战略已经发生了很大的变化,从最初简单的DVD流媒体化到授权电影播放,再到自制原创流媒体节目。现在,原创节目已经成为了Netflix的充电,并且改变了内容成本的获取方式。制作原创节目已经不再是一种尝试,而是成为了长期的投资策略。正如分析师本-汤普森(Ben Thompson)所说的那样,这些支出的目的就是为了吸引更多用户。Netflix上的原创内容越多、就越容易吸引新用户。这就是为什么当新用户增速放缓时,整个公司的表现就看起来不太稳定。作为FAANG中规模最小的一家科技公司,如果无法达到其它四家公司的水平,那么这种落后的后果就会更加严重。

Spotify

二季度是Spotify上市以来的第二份财报,这家流媒体音乐服务公司表示,自己的付费用户数增长了800万,达到了8300万人次。目前虽然Spotify尚未实现盈利,但这一增长表明它仍在努力与来自Apple Music与亚马逊等财力雄厚的公司进行竞争,努力争夺流媒体音乐用户。Spotify二季度运营亏损从7900万欧元扩大到了9000万欧元。

目前音乐流媒体市场仍有很大的增长空间,因为数字下载和传统的CD还保留了一定的市场份额。但每个人都知道,这是一场“赢家通吃”的战斗,因为与流媒体视频不同的是,用户没有理由同时订阅多家相似的服务,这会让竞争的胜者拥有强大的规模经济效益。因此Spotify的股价代表了一个简单的问题:在与Apple Music的竞争中,是赢还是输?Spotify拥有规模庞大而且还在不断增长的免费用户群体,同时能带来可观的广告收入,而且这是公司收割新用户的重要渠道。尤其是在安卓生态系统,Spotify几乎没有竞争对手。而在iOS平台,Apple Music则是Spotify要面临的最大挑战。(编译/音希)